和记娱乐

浙江和记娱乐股份有限公司（以下简称“和记娱乐股份”或“公司”）于2019年1月28日与KME Germany GmbH & Co. KG（以下简称“KME”）签署了《股权资产购买协议》，收购其持有的位于德国、法国、意大利的三个铜合金棒生产工厂，以及位于德国、西班牙的两个铜管生产工厂。

KME公司是世界上最大的铜及铜合金产品制造商之一，是全球铜加工行业领袖级企业，在全球铜及铜合金加工材市场拥有良好的口碑，公司此次收购KME公司旗下全部的铜合金棒业务和部分铜管业务。

一、本次收购的背景和目的

（一）更好更快地输出和记娱乐股份的管理和技术，不断提升公司盈利能力。

公司坚持稳健的经营理念，强化全面风险管控，拥有领先的精细化与成本管理能力，在技术创新、降本增效方面成果显著，各项关键经营、财务指标领先全球同行，为全球铜加工行业的“标杆企业”。2013年—2018年，公司销量、销售收入与归属母公司净利润复合增长率分别达到了26.67%、25.31%和26.08%，增幅远远超过全球铜管市场消费量增幅（根据IWCC提供的数据，2013年—2018年全球铜管市场消费量复合增长3.09%）。

近几年，公司并购了JMF、诺而达和成都贝德等同行，不断向标的公司输出精细化管理和制备技术，实现销量与盈利能力快速增长。以并购全球连铸连轧生产工艺鼻祖欧洲诺而达下属三个工厂为例，公司通过管理融合与对其生产线的技改升级等措施，使其的生产效率和经营效益得到大幅提升，2018年该三个工厂实现销量7.89万吨，较交割前年度增长62.22%；实现净利润9202.23万元，较交割前年度增长88.83%，获得了丰厚的回报。

本次并购完成后，公司与并购标的可实现技术上的共享，加快精细化管理经验输出步伐，不断提升并购标的运营效率，快速提升公司的盈利能力。

（二）可以充分利用KME的品牌影响力，快速提升公司市场占有率。

欧洲是全球重要且相当成熟的铜加工材制造区域与消费市场，铜加工材在欧洲有着非常广泛的应用，特别是在高端设备、精密仪器等行业有着较大的需求量，如航空航天、汽车、机械装备、电气电子等领域。KME集团为全球铜加工行业领袖级企业，具有良好的生产、经营与盈利能力，标的资产涵盖德国、意大利、法国、西班牙等国家的铜管、铜棒工厂，主要客户集中在意大利、德国及法国等欧洲主要国家，在欧洲高档铜合金棒市场中占据主导地位，市场占有率约为17%。

本次收购完成后，公司可获取高档铜合金棒制造技术，抢占欧洲高档铜合金棒市场，并利用KME的品牌拓展欧洲高端市场，快速提升市场占有率。

    二、此次收购对公司影响

（一）协同效应快速提升公司盈利能力。

虽然中国已成为世界最大的铜加工材生产国，但每年仍需进口大量高端铜加工材，特别是高端铜合金材，包括铜合金棒材。公司此次收购全球领先的高端铜合金棒材制造企业，将使公司在现有铜合金材加工技术能力的基础上，进一步快速提升公司在高端铜合金产品技术研发与制造能力，填补国内部分高端铜合金加工材的市场空缺。

此次并购后，公司将全面有效整合目标业务，通过输出公司先进的铜加工企业经营模式与精细化管理经验，快速提升目标业务的运营效率，以实现目标业务业绩大幅提升。

（二）有利于公司产能、销量快速增加。

目前，公司目前拥有浙江、上海、安徽、广东、重庆、成都、越南、泰国等生产基地，并已筹建美国生产基地。同时在东南亚、中东和美国等地设立销售公司和办事处，公司全球化进程全面推进。本次收购完成后，公司在国内、东南亚、美国、欧洲等全球主要市场都拥有制造基地，产业布局更加合理，产能快速增加。公司还将进一步整合全球生产资源和销售资源，进一步优化资源配置，提高经营效率，加快公司全球化进程。

（三）有利于丰富公司核心竞争力产品。

公司此次收购标的为无可争议的欧洲铜棒制造市场领导者，铜合金棒产能28万吨，拥有全面的产品组合和优良的品牌信誉，在欧洲高端铜合金棒材应用领域，如航空航天、汽车、机械装备、电气电子等领域有着广泛地客户群体。

此次并购将使公司在已成为全球铜管行业龙头企业的基础上，快速成长为全球铜棒行业的龙头企业。公司未来将在领军全球铜管行业外，有力地开拓并引领全球铜棒行业发展，为公司今后的发展提供了更为广阔的市场空间。同时，公司此次收购标的含一家德国铜管工厂，公司将以此为契机深度拓展欧洲铜管市场，快速提高公司铜管在欧洲的市场占有率。